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招行权证创设是否涉嫌诈骗？

来源:网络时间:08-05-29 阅读：【字体：小大】

　　　昨天，招行认沽权证（580997）盘中最低价0.691元，收于0.819元,而在不到一个月前，该权证一度被炒到4.949元，短短19个交易日暴跌80%以上。

　　"我3.47元买进,结果1元卖出！""我2元进的，现在怎么办？""救救大家，救救人民大众"……在某财经网站的论坛上，"沽民"互吐苦水，很多人把矛头直指权证创设制度，甚至大呼，"监管部门和券商狼狈为奸……"记者在该论坛上看到，有部分网民正以律师身份发起诉讼索赔活动，他们认为，部分券商依据上交所有关管理办法进行的创设活动，是违法行为。

　　■网民指称权证创设涉嫌侵权

　　一位网民认为，目前针对招行权证的创设涉嫌"侵权"和"诈骗"。他表示，"招行以附加认沽权证的方式进行股改，参加者对认沽权证享有独得的权利，上交所让部分券商违法创设，数量增大，导致收益减少，侵占了当事者的合法权益，因此涉嫌侵权"；"上交所不但让部分券商违法创设，而且数量超过目前的流通股数，这就构成了'诈骗'。诈骗罪是指以不法所有为目的，使用虚构事实或隐瞒真相的方法，骗取数额较大公私财物的行为。虚构的事实，是指根本就没有发生或者没有事实根据的事实。就本案而言就是多创设的部分。众所周知，认沽要行权必须有股票，没有股票怎么去行权？招行流通A股只有47亿，可目前认沽已有60多亿，多出的根本无法行权。他们明知如此，可还打着'稳定市场'的幌子大量创设，牟取暴利。"

　　■招行权证一周内被券商创设超过26亿份

　　5月底，证券市场开征印花税以来，随着股票市场的大幅回调，大量投机资金涌入权证市场,认沽权证理论上具有一定做空性质，更是给了热钱爆炒的理由。6月11日，权证市场日成交突破千亿，达到1115亿元。6月27日，只有16个交易品种权证市场的成交总额创下天量1372亿元，甚至超过了当日上海市场所有股票的成交总额。本来一直徘徊在0.4元价位的招行认沽权证,6月份，在不到十个交易日里,最高涨到4.949元。

　　在权证最火暴的6月中旬，招行认沽权证在一周时间内，就被券商在创设超过26.8亿份，而该权证最初的发行规模不过22亿多份，更令人瞠目的是，招行流通A股只有47亿，可目前认沽已有62.5亿多份。券商通常将上市的创设权证迅速卖出，这样的"无本买卖"，让所谓"创新型券商"大发横财。

　　■"博弈理性"有罪？

　　招行认沽权证的行权价格为5.45元,即到期后（2007年9月1日）持有者可以该价格卖出招商银行(600036),而招商银行昨天收盘价为25.87元，从目前情况看，在9月1日行权时,其股价低于5.45元的可能性几乎为零,招行认沽权证和以往那些最终归零的认沽权证一样，也是废纸一张。

　　"有常识的人都知道，目前的招行认沽权证价值为零，买入这样的权证显然不符合投资理性，但是，它符合博弈理性，既然有这个东西，就有人会去玩儿。"和讯信息首席分析师文国庆认为，"在权证市场我们的结算方式是证券给付，以此衡量，无限创设甚至让发行规模超过流通A股，这样做是不负责任的。"记者采访的另一位分析师则表示，"理论上说，机构可以进行创设，散户也有权进行创设。如果认为散户搞创设监管部门忙不过来应付，因此剥夺散户的权利，那么大家最好谁也别创设，这样才公平。否则就是'只许州官放火，不许百姓点灯'。"

　　名词解释

　　权证创设

　　是指权证上市交易后,由有资格的机构（券商）申请的、与原有权证条款完全一致的增加权证供应量的行为。券商在创设时，需要将相应的股票或一定的现金存放在履约担保账户。

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